머리말_ 2020년 팬데믹 회고, 그리고 ETF와의 만남

PART 1. 채권투자, 이것들만 알아두면 투자가 쉬워진다
01. 금리: 채권의 ‘가격’
02. 금리의 해부: 신 부장의 신박한 금리 분석
03. 듀레이션: 실질만기라고 불리고, 금리 민감도라고 쓰인다
04. 신부장 마음대로 정의한 채권 전략
-듀레이션 베팅 전략
-크레디트 스프레드 전략
-장·단기 커브 전략

PART 2. ETF, 채권과의 궁합
01. ETF, 채권과의 궁합
-ETF의 정의와 역사: 금융시장의 혁명적 사건

02. 알아두면 쓸 데 많은 ETF 잡학지식: 투자 전 알아두어야 할 주요 지식
-ETF의 규모
-Ticker(티커)
-ETF의 장점
-가격, NAV, 그리고 인덱스
-주요 용어와 주문 방법

03. 채권 전략별 ETF: 궁합을 맞춰 볼까?

PART 3. 미 연준이 중시하는 경기지표 및 경기사이클에 따른 채권가격
01. 미국 경기지표 개요

02. 연준의 제1책무는 물가 안정입니다
-소비자물가: CPI(Comsumer Price Index)와 PCE(Personal Consumption Expenditure)
-생산자물가: ISM Price Paid와 PPI(Producer Price Index)
-임금 상승: 시간당 임금 상승률과 ECI(Employment Cost Index)

03. 연준의 제2책무는 최대 고용입니다
-비농업 민간고용
-실업률과 참여율
-신규 실업급여 청구 건수(Initial Jobless Claims)

04. 연준의 제3책무는 경제 성장입니다.
-GDP 성장률
-ISM 지수: 제조업, 서비스업

05. 경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETF: 달리는 말에 채찍질
-6개 구간으로 나누어본 경기사이클: 경기는 순환한다
-경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETF

PART 4. 경기사이클에 적합한 해외채권형 ETF
01. 경기 회복 및 확장 초기
-달러 약세는 곧 신흥국 통화 강세를 기대할 수 있다? LEMB US
-이제 투자등급 회사채 가격 상승을 기대할 수 있겠네? LQD US & LQDH US
-하이일드 반등 속도가 더 빨라! HYG US
-잠자던 물가의 ‘코털’을 건드리지 마라? TIP US

02. 경기 확장 단계
-커프 스티프닝을 내가 스스로 만들어볼까 VGSH US + TBX US
-시장이 바뀔지언정~ IEF US + HYGH US
-듀레이션은 짧게, 수익은 높게 SHYG
-이제 기대인플레이션 상승이다 NFU

03. 경기확장 마무리
-금리 상승 헤지와 스프레드 안정을 취하는 상품이 있습니다 BKLN US
-금리 상승에도 돈을 벌 수 있는 기회가 있다고? TBT US
-금리 상승에 하방 리스크 관리까지? PFIX US
-부장님, 곧 침체 전조가 보입니다. 커브 역전 가능성이 커집니다 BNDD US + TBF US

04. 경기침체 초기
1. 긴축이 시작되면 기대인플레이션은 하락한다? UINE GY
2. 안전자산 1호는 달러통화 UUP US
3. 하이일드 가격이 제일 먼저 빠집니다 SJB US
4. 만기 매칭형 ETF로 듀레이션을 축소하라 BSCN US

05. 경기침체 단계 및 대규모 위기 징조
1. 최악을 최상으로 TAIL US
2. 장기물 안전자산으로 대피하라 TLT US
3. 경기침체와 기대인플레이션에 대비하라 IVOL US

06. Tail risk, 경기침체 후기
1. 주택 가격 바닥이 보인다 MBB US
2. 채권형인데 주식 상승에 따른 추가 이익이 가능하다고? CWB US
3. 이미 최악은 일어났다. 남은 건 상승뿐 SWAN US

맺음말_ 2023년, 우리는 경기사이클의 어디에 서 있는가?